安能物流一季度利润增近16%，关税带来的进出口商流波动影响有限

安能(néng)物流 视觉中国 资料图 中国快运龙头企业(lóngtóuqǐyè)回应美国关税政策波动的影响。 5月26日(rì)，中国快运龙头企业安能物流（9956.HK）发布2025年第一季度业绩报告。一季度实现营收(yíngshōu)25.87亿元(yìyuán)，同比(tóngbǐ)增长8.8%；期内利润为2.28亿元，同比增长15.8%；经调整(tiáozhěng)净利润2.42亿元，同比增长15.9%，经调整净利润率同比提升至9.4%。 一季度(yījìdù)，安能物流完成零担货运总量达305万吨，同比(tóngbǐ)增长5.9%。据财报显示，一季度公司300公斤(gōngjīn)以下货量同比提升18.4%，票均重同比下降17.3%至75kg；总票数同比增28.2%至4047万票，高毛利公斤段(duàn)的市场优势进一步扩大。 安能物流于2010年(nián)6月1日在上海(shànghǎi)成立，行业首创货运合作商平台模式，2021年11月，在港交所上市。 “从利润来看，我们今年预期指引中年度利润指标完成的确定性很(hěn)高。”安能(ānnéng)物流执行董事、首席运营官金云在5月27日的业绩说明会上表示(biǎoshì)，整体而言，一季度利润符合预期。他提到，一月至二月因过年假期(jiàqī)原因，同比增长约在7%-8%，相较12月份增速(zēngsù)是下降的。在二季度，三四月开始，考虑(kǎolǜ)到市场竞争环境变化，同行业企业的价格策略(cèlüè)都比较激进，安能做了价格策略调整并陆续落地，整体趋势比较好，四月实现了较好的增长趋势；五月份同比增长目前回到了相对比较正常的状态(zhuàngtài)。 首席财务官徐昊(xúhào)强调，安能(néng)物流目前不会调整此前的年(nián)度指引。虽然今年行业竞争有一定变化，但(dàn)部分变化在预期内，对于不在预判中的因素，公司会积极应对。徐昊还指出，今年公司策略会有所改变，各季度财报节奏可能跟前(gēnqián)两年(liǎngnián)不同，但整体未脱离“有效规模增长”主轴，“2025年尚未过半，快运旺季还未到来，安能会和加盟网点一起应对市场竞争变化。” 据此前公布的2025年业绩指引显示，预计今年收入增长10%至15%，期望(qīwàng)今年毛利率实现稳中有升，预计经调整净利润增长不(bù)低于20%，增速快于规模增长。资本开支方面，今年将(jiāng)会保持审慎(shěnshèn)，主要将资源投入到分拨自动化流水线的扩建，数字化(shùzìhuà)投入以及车辆升级，总额会控制在3亿到4亿元左右。 对于近期关税波动对公司货量的影响，徐昊(xúhào)指出(zhǐchū)，有些物流企业确实受到(shòudào)了关税影响，尤其是因为关税带来的进出口商流的波动。但对安能来说，总体影响幅度比较有限、相对较小。 当前，快运行业竞争态势也在持续演进，行业整合加速(jiāsù)。按运输网络布局，国内零担市场(shìchǎng)可细分为全网型、区域型与专线型三大赛道。行业数据显示(xiǎnshì)，2024年，除全网快运板块收获了14%的规模增速外(wài)，区域零担和专线物流均呈现萎缩态势。受此影响，一些无法适应新变化的区域零担网络和专线开始倒闭，行业出清(qīng)显著加速。 在零售端、生产端和商贸端 “小批量多批次，低库存高周转”的商流变化推动下，物流(wùliú)供应链加速向柔性化(róuxìnghuà)发展。据介绍，一季度安能物流的电商货源占比(bǐ)进一步提升至36%，已成为TEMU国内头程(tóuchéng)的第一合作商，并与抖音、1688、拼多多等知名电商平台建立紧密(jǐnmì)合作关系。 “从(cóng)去年以来大零担市场较(jiào)为火热，有不少新玩家入场。”金云(jīnyún)指出，安能目前核心聚焦“利润与品质并重的有效规模增长”，核心产品(chǎnpǐn)依然是“3300”，一季度3-300公斤段保持了较高增速。针对大公斤段产品增长，随着公司(gōngsī)运营效率(xiàolǜ)及成本不断优化，未来会做相应价格政策调整，且在二季度已陆续实施一些政策，结果显示不错。 在业绩会上，针对投资者关于大票零担市场竞争加剧及直营快运(kuàiyùn)公司(gōngsī)价格(jiàgé)下沉的提问，金云(jīnyún)表示，大票零担网络可能对专线(zhuānxiàn)影响更大，平台(píngtái)型公司玩法增多会加速专线和区域网络出(chū)清。从有效规模角度看，大票零担较难支撑全网型快运公司经营发展，尤其是安能这样的体量，因为大票货物二次转运成本过高，市场客单价相对偏低，成本与收入达成平衡难度大。公司一直在摸索如何分阶段组合线路及分拨中心，以达到理想的产品结构(jiégòu)与货重比例，在规模和利润间实现最佳平衡。 对于同行竞争，金云进一步指出，顺丰、德邦、中通(zhōngtōng)快运价格下沉本质上差异不大，“大家比较关注中通快运，可能(kěnéng)是因其与安能相似。中通自年前开始激进投放价格策略，三月货量追近甚至略超安能，但安能已通过积极应对和调整，将货差拉回(chàlāhuí)正常水平。安能与中通的竞争具备(jùbèi)相互促进作用(zuòyòng)，本质上会推动整个快运行业向(xiàng)可持续、健康方向发展。” 业绩发布会上，徐昊表示，安能(néng)物流专注有效规模增长(zēngzhǎng)的战略不会改变，同时金云也(yě)提及，对于行业竞争，公司将会采取更(gèng)加积极灵活的价格策略，今年对网点减少罚款，提高末端派件补贴，给予网点更有竞争力的价格，持续加密网络(wǎngluò)，更注重网点的质量，与网点共同实现有效规模增长。 截至5月27日港股(gǎnggǔ)收盘，安(ān)能物流报9.12港元/股，跌1.41%。 澎湃(pēngpài)新闻记者 邵冰燕 (本文来自(láizì)澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)